全球經濟或再度衰退

時間:2015-05-28 10:58:00來源:未知點擊:0

自2008年爆發全球金融危機以來，發達經濟體經過漫長而艱苦卓絕的努力，終于在2015年迎來復蘇，國際貨幣基金組織稱，發達經濟體本年度預期經濟增長率將自2010年以來首次超過2%，同時美聯儲有望在今年加息。

　　然而，鑒于歐債危機的主角希臘仍不時上演驚險大片，加之新興市場震蕩加劇，全球經濟仍面臨各種艱難考驗。危險之處就在于，各國政府和央行在應對剛剛經歷的這場危機時可謂彈藥充足，一旦經濟二度衰退，大家或將面臨彈盡糧絕的不堪局面。矛盾的是，若想降低危機風險，則需保持更長時間的經濟寬松政策。

　　當前發達地區的利好消息主要來自美國，盡管美國經濟增長曾在一季度出現短暫回縮，但近期公布的包括汽車銷量激增、就業率增長強勁等數據均表明，美國經濟增長已出現反彈，僅上個月，美國企業便新增28萬就業崗位。與此同時，歐元區失業率也開始下降，而物價則再度回升。英國盡管有些力不從心，但其強勁就業率仍表明經濟復蘇還在持續。日本則在第一季度交出了亮眼業績表，其按年經濟增長率高達3.9%。

　　不過，發達地區的經濟復蘇態勢仍如履薄冰，一方面歐洲仍負債累累，且經濟增長嚴重依賴出口；另一方面，日本若繼續保持高速增長，則面臨難以承受的通脹壓力；同時工資增長將迅速削弱美國企業的盈利能力和估值。

　　而在后危機時代為全球貢獻了大部分經濟增長的新興經濟體更是今非昔比：巴西和俄羅斯今年經濟增長預計將縮水，同時中國經濟增長放緩速度也較預期更快。一旦全球經濟再度衰退，此次形勢將大不如前，因很少有如此多的大型經濟體同時出現增長困境，再者，上次危機各國政府屢試不爽的大規模經濟刺激方案或將難有發揮余地，而各地的低息政策也使得央行很難再打降息牌。

　　從邏輯學角度來講，面對如此局面，醫治良方當然是盡快恢復正常的經濟狀態：因為越快加息，各國央行在危機再度到來之際越能獲得更多降息空間；越快削減赤字，各國政府在危機到來之際越能更容易地獲取資金來抵御風險。然而，《經濟學人》雜志認為，這一合乎邏輯的解決方案卻并非良方。因為實踐證明，過早加息反而會影響經濟復蘇，因此加息時間應匹配工資增長及物價上漲的時點。同時，同屬經濟合作與發展組織的各發達國家政府也需有所作為：一是加大基礎設施投入；二是下大力氣進行針對商品市場及勞動力市場的改革，而開放商品市場有助于激勵企業發展，靈活用工則有助于降低失業率。這兩項改革若能達成，將有力回擊經濟二度衰退。

　　一旦擊退經濟危機的負面影響，相信各國政府和央行都會渴望回歸正常狀態，到時再談加息與減赤也為時不晚。而欲達成此目標，各國首先要在經濟復蘇中積蓄充足實力。

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